7月将进入盘整偏强阶段。供应端目前养殖户面临市场高价压栏心理偏强，惜售标猪；消费端受高价抑制其他肉食类产品替代效应明显，屠企鲜销订单明显走弱；库存端7月标猪存栏量依然偏紧；短期看生猪环节供需博弈养殖户将维持优势，但猪肉环节价格传导不畅边际走强，将导致生猪环节供需矛盾弱化，猪价整体处于高位，但向上动能减弱；中长期看9-10月商品猪出栏将环比有明显改善，供需形势再度面临压力。
风险点：非洲猪瘟
第一部分 国 内
一、供给端
1、母猪：存栏环比继续改善，结构影响繁殖效率
据涌益咨询数据6月能繁母猪存栏量环比+0.60%，前值+1.21%，同比-10.24%。华南、西南地区受强降水季影响，非洲猪瘟疫情在 6 月中下旬扩散严重，两地区的能繁母猪产能再次出现下滑，一定程度上影响产能恢复进度。
2、仔猪：存栏环比继续改善，养殖端补栏意愿恢复
据涌益咨询数数据， 5月仔猪存栏量全国环比+ 1.72%，前值+ 3.87%，同比-21.88%，仔猪存栏连续2个月环比改善，意味未来6个月后即10月前后生猪出栏量会明显改善。目前下游环节生猪涨价，理论养殖利润继续明显抬升，但鉴于养殖最佳出栏时间在12月-1月，实际补栏情绪不如价格端表现积极。
3、生猪：商品猪出栏体重下降，屠宰量环比明显下滑
据涌益咨询数据，5月商品猪出栏环比+6.45%，前值+4.18%，同比-44.65%，连续3个月环比改善，但同比恢复不明显。5月大猪存栏环比-4.32%，前值+1.90%，同比-38.02%，大猪存栏经过集中恐慌性抛售存栏压力明显减轻，标猪资源供给紧张；5月中猪存栏环比+2.84%，前值+0.67%，同比-21.05%，存栏继续改善但需要时间才转换为出栏。
据涌益咨询数据，本周出栏平均体重为130.39公斤，环比- 0.44%。面对猪价稳步反弹，出栏利润预期增厚，养殖户压栏心态强化惜售标猪。但南方市场非洲猪瘟疫情因素导致华南地区生猪出栏体重下降明显。南方重点区域受雨水及私运传播，疫情控制难度大，短期问题猪出栏占比难降。
据天下粮仓数据，本周屠宰量环比-9.38%，前值+5.15%；端午假期后消费季节性明显回落。屠宰企业销售订单减少，屠宰企业利润出现亏损 100 元/头左右。屠宰角度仍尝试向上游压价，部分工厂采取停工检修方式。但屠宰企业与养殖户的博弈还是以养殖户占据优势。
4、猪肉：替代品冲击持续，挤压猪肉消费
1-5月累计进口冻品猪肉161万吨，同比+160%。后期6月猪肉进口量将出现回落，价格优势明显冲击冻品市场。与牛羊肉水产价差比处于消费性价比低位，被替代效应维持。
猪肉价格多来自生猪成本端影响，肉价涨幅明显低于猪价。端午假期结束，市场消费端因高价猪肉再度缺乏支撑，白条交易市场冷清，贸易商采购积极性迅速降低，不断压价屠宰企业，对猪肉价格形成明显抑制。
第二部分 市场资讯
6月29日正邦科技（002157）、新希望（000876）两大生猪养殖头部企业齐发公告，前者拟通过定增加码生猪养殖业务并引入战投，后者则在全国持续扩张生猪业务版图。
6月30日，由中国牧工商集团有限公司代理进口的1515头曾祖代纯种猪完成了为期45天的国内隔离检疫，顺利合格放行。
7月3日农村农业部发文：G4猪流感病毒不是新病毒 流感病毒容易变异,但大部分对人和动物的传播性和致病力不强。
7月4日起人造肉在上海盒马鲜生门店首发，8月起在杭州、北京等地的盒马门店陆续上架。盒马上架的人造肉规格，是消费者可以自己在家烹饪的常规商品。
第三部分 总结观点
7月将进入盘整偏强阶段。供应端目前养殖户面临市场高价压栏心理偏强，惜售标猪；消费端受高价抑制其他肉食类产品替代效应明显，屠企鲜销订单明显走弱；库存端7月标猪存栏量依然偏紧；短期看生猪环节供需博弈养殖户将维持优势，但猪肉环节价格传导不畅边际走强，将导致生猪环节供需矛盾弱化，猪价整体处于高位，但向上动能减弱；中长期看9-10月商品猪出栏将环比有明显改善，供需形势再度面临压力。
